牛市能持续多久，赌他们能在泡沫破裂前逃顶？还是告诉他们真相——树不会长到天上去，泡沫终会破裂，我们需要为那一天做好准备？”
没有人回答。
“我选择后者。”陈默声音平静，但每个字都像钉在墙上，“即使这意味着，在牛市里被骂‘保守’，被骂‘错过机会’，甚至失去客户。”
他走回座位：“因为我相信，真正的资产管理，不是迎合客户的情绪，而是守护他们的长期财富。如果为了留住客户而变成我们鄙视的那种人——追涨杀跌、加杠杆、炒概念——那才是对客户最大的背叛。”
三、沈清如的分析：“教客户不赚钱”的错
会后，陈默和沈清如回到办公室。
沈清如慢慢在沙发上坐下，调整了一下靠垫的位置。怀孕后期，久坐已经让她腰部有些不适。
“你刚才说得很好。”她说，“但有个问题，你回避了。”
“什么问题？”
“我们犯了‘在牛市教客户不赚钱’的错。”沈清如说得很直接。
陈默愣了一下。
沈清如继续说：“你想过没有，为什么张宏远会走？他真的是不懂价值投资吗？不是。他做实业三十年，比谁都懂‘踏实做事’的价值。那他为什么还是选择了王磊？”
她顿了顿：“因为人性。在所有人都赚钱的时候，你不赚钱，你就是错的。哪怕你讲再多大道理，摆再多历史数据，都没用。客户看到的只有一件事——别人的账户在膨胀，他的账户在龟速增长。”
“所以你的意思是？”陈默问。
“我的意思是，我们太‘直’了。”沈清如说，“我们告诉客户‘现在有风险，要谨慎’，这是对的。但我们没有给他们一个‘缓冲方案’——一个既能控制风险，又能适当参与市场，让他们心理上好受一点的方案。”
“比如？”
“比如，我们可以设计一个‘卫星策略’。”沈清如显然思考过这个问题，“核心仓位依然坚持价值投资，这是‘压舱石’。但同时，用不超过10%的仓位做一个‘趋势增强’组合，适度参与市场热点。这个组合单独核算，明确告诉客户——这是为了应对市场情绪而设的战术性仓位，波动会大，可能会亏钱。”
陈默皱眉：“这会不会模糊我们的定位？会不会让客户觉得我们理念不纯？”
“不会。”沈清如摇头，“只要我们明确说清楚——核心策略是价值发现，是长期收益的来源；卫星
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