企业融资：股权融资×债权融资×IPO上市×并购融资

1.1.2 企业内部融资与外部融资

调整之后，《管理办法》规定执行再融资的企业最近3年分配的利润不能少于最近3年年均可分配利润的30%。与此同时，随着投资人不断成熟，企业在股票选择方面会愈发理性，股权融资会变得愈发艰难。

目前，我国大部分上市企业最先选择的融资方式是发行股票融资，其次是债务融资，最后是内容融资，与上面提到的优序理论正好相反。这种融资方式的选择很容易降低资金使用效率，使财务杠杆作用弱化，让企业更倾向于选择股权融资。