企业融资：股权融资×债权融资×IPO上市×并购融资

1.4.2 债权融资的主要渠道

资工具，因为他们要为可转换债券的持有者支付本金和利息，导致企业的现金流减少，财政负担增加。所以在投资人利用可转换债券投资时，融资企业必须做好审核工作。因为在某些情况下，投资人直接购买的股份与通过可转换债券转换获得的股份加在一起可能比企业计划出让的股份还要多。

◆从属可转换债券

从属可转换债券比可转换债券低级。从属可转换债券的持有者没有投票权，但有获取财务报告的权利，在一定条件下，从属可转换债券也可以转换为股权，而且可以对享有优先权的债务的数额进行限制。在公司清算时，相较于普通股与优先股来说，从属可转换债券可以率先获取资金。

◆过桥贷款

过桥贷款是企业在急需资金，但没有完成长期融资的情况下暂时借贷的一种行为。一般来讲，过桥贷款经常发生在杠杆收购与上市之前。

相较于其他几种融资方式来说，过桥贷款具有较高的风险。在过桥借贷的过程中，企业原始股东也好，外部投资人也罢，都有可能要求企业抵押企业资产或股权。因此，借款人会在过桥贷款到期前开展长期融资，为了融资成功，借款人会对长期融资对象做出很大的让步。为此，企业在过桥贷款之前必须对其中的条款进行反复斟酌，尽量延长贷款期限，可以预先设定一些条件将过桥贷款转变为长期贷款。