杠杆收购又称为融资并购，指的是通过增加公司财务杠杆来获得资金收购目标企业，并利用目标公司的现金流量偿还债务。一般来说，在杠杆收购中，借人资金在收购资金总额中的占比为70%-80%，剩下的来自自有资金。通过杠杆收购组建的公司的负债率一般在85%以上。
◆杠杆收购的主要特点
首先，在杠杆收购模式下，大部分收购资金来源于借贷，企业只要能提供10%～15%的自有资金即可。收购企业可以用被收购公司的资金或现金流量来偿还贷款，被收购公司支付自己的售价。收购公司除了要投入的自有资金外，对贷款不承担任何义务，债权人只能向被收购公司寻求补偿。为了获得优先受偿权，贷款人可以对被收购公司的资金投保。
其次，在杠杆收购模式下，因为财务杠杆比率非常高，所以非常适合资金不足、财力较差的中小企业使用。另外，杆杆收购融资产生的负债比较高，而利息支出可以在税前扣除，使纳税所得额基数大幅下降。
有些公司为了避免与股东利益发生冲突，减少代理成本而选择管理层收购。对于管理层收购来说，杠杆收购是使用频率最高的一种融资方式，公司管理层会通过银行机构或者信贷投资机构获取贷款。
◆杠杆收购实务运作
虽然杠杆收购非常适合资金不足的中小企业使用，但对于大部分中小企业来说，使用杠杆收购融资并不简单。因为杠杆收购的资金70%-80%源于借贷，而我国借贷的主体是银行，中小企业在获取银行贷款方面面临的困难非常多。
面对中小企业提出的借贷申请，银行会对其运作情况、经营管理状况、获利能力、市场竞争力等进行综合评估。企业只有通过评估才能获得资金，完成杠杆收购。因此，从某种程度上来说，杠杆收购既是融资手段，也是融资目的。
杠杆收购与其他的收购方式一样，比较看重被收购公司的一些特点。
（1）被收购公司拥有稳定连续的资金流，资产负债率较低。因为大部分收购资金源于借贷，因此收购公司会率先考虑被收购公司的现金流与资产负债率。被收购公司的现金流稳定、资产负债率低，才会激发收购公司的收购行为。
（2）管理层经验丰富，拥有较大的成本降低空间。因为杠杆收购完成后，收购企业要用被收购企业的现金流偿还贷款。管理层的经验丰富，可以保证现金流稳定，较大的成本降低空间则可以让收购公司更好地盈利。除此之外，如果被收
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