企业融资：股权融资×债权融资×IPO上市×并购融资

2.6.1 对赌协议的六种类型

际控制权的摩根士丹利等机构与蒙牛的管理层签署对赌协议。根据双方的约定：2003年～2006年，如果蒙牛的复合年增长率低于50%，那么蒙牛管理层就需要将6000万～7000万股的企业股份转至摩根士丹利等投资方；反之，摩根士丹利等投资方就需要将其持有的部分股份转让给蒙牛管理层作为奖励。

◆股权优先型

在股权激励型的对赌协议中，根据投融资双方所签订的协议内容，如果目标公司不能在规定的时间内达到协议约定的业绩目标，那么投资方就将获得协议约定的权利，如董事会的一票否决权、剩余财产有限分配权、股权优先分配权等。

【典型案例】乾照光电与红杉资本

2008年2月，红杉资本增资成为乾照光电股东。根据双方的约定：除拥有相应的股权外，红杉资本还享有针对乾照光电的重大事项否决权和财务副总经理的提名权。