尔克治理通胀的时期后，格林斯潘领导下的美联储十分重视通胀，所以采取的是前瞻式加息的框架，在产出缺口尚未转正，通胀压力出现苗头的情况下果断加息，这样的好处是经济在动能和空间上都有较好的缓冲垫。
这次软着陆的成功，得益于美国货币政策一直非常灵活，该加就加，该降就降，你说了格林斯潘在国会听证时暗示‘可能通过放松货币政策以促进经济复苏’，他的意思就是可能对经济衰退的出现提前反应，即降息，预防式降息。
同时，运气也很重要，外部环境稳定是美联储精准调控的重要保障。1994年德国、日本走出衰退，全球共振复苏；主要国家达成多边贸易协定，WTO即将成立；俄罗斯仍在亲英美的鲍里斯治下；油价最大涨幅47%，全年涨幅25%，尚属可控。
1994年至1995年间，没有任何重大冲击来破坏美联储试图实现的经济软着陆。
OK，历史的分析到此为止，我们再分析一下未来，降息会不会执行，会在什么时候执行，一旦执行，会引起什么连锁反应。”
埃曼·罗兰想了一会说道：“一，降息最直接的影响，是降低无风险资金收益。资金都是逐利的，对收益非常敏感，如果储蓄不合算，就会从金融机构流出，为整个经济提供活性基础，从而带动经济的活跃与发展。
黄金会有一个短暂的上升行情，股市会有一个较长期的行情，结合互联网的兴盛与科技股的繁荣，美股会出现很长一段时间的牛市。
二，美国国债的收益率降低，使国际资金很难利用美国的国债高利率套取不同国家国债之间的差价。
三，促使美元离开美国本土，美元降息，相对其他国家的利息，等于变相提高，促使美元进一步全球化。
四，美元降息，自然而然会影响到美元的汇率，从而引发美元的贬值，使美国的商品变得相对便宜更好销售到全球。
五，金融资本市场与利率之间，有一定的反相关关系，就像跷跷板一样此涨彼消，降息会有力地刺激证券、期货、外汇、贵金属等金融市场。
这五点是对美国国内的影响，另外还有对国际的影响：
一，大大减轻了其他国家资金外流的压力，美元降息，相对的，其他地区的货币利率就显得较高，有利于留住国际资金。
二，减少其他国家加息的压力，甚至为降息提供了空间，通过降息减轻工商企业的资金负担，促进经济活力。
三，促进全球经
本章未完，请点击下一页继续阅读！