东山

第四卷 繁华落尽 81.混合所有制改革（二）

便我们讨论问题。

我自己开车到了我预定的农家乐的时候，没有想到杜永涛比我早到了。寒暄之后我让老板泡了一壶茶之后，就关上了包房的门。

“这个评估报告有些离谱啊。”杜永涛一开口说道评估报告的时候就对我这样说。果不其然，和我的感觉一致，这个评估报告果然有问题。杜永涛作为注册资产评估师和评估方面的专家，他说评估报告有问题，就肯定有问题。不过我更想知道的，到底是哪里有问题。

“这个评估结果明显偏低啊。”和我说话，杜永涛也不卖关子，直接先说出结论，我看着他，静静等着他具体往下说。

“保守估计至少低估六七个亿。”听他这么一说，我还是大吃一惊，我也感觉到估值低了，没有想到会低这么多，而且我注意到杜永涛说的还是保守估计。

“这低估的具体在哪些地方？” 我还是忍不住问道。

“主要在这几个方面，第一个是预期增长率的估计，他们估计未来的前两年的增长率为15%，第3-5年的增长率为10%，看起来增长率是不错的，而且是根据过去五年评均增长率情况来预测的，看起来也有依据，收益法评估一般对增长率的预测也确实是这样做的，但是你们公司的情况特殊，这两三年才进入飞速发展阶段，而之前的两年还是负增长，这就拉低了过去五年的平均增长率，实际上你们公司继续保持3-5年的高速增长是完全可能的。”

不得不说，杜永涛确实专业，他是不知道投资意向方股权激励的条件是未来五年30%的净利润增长率的，但还是是看出了这个问题。