下，一个全球多元化投资组合可能遭遇的最大回撤，再乘以1.5的安全边际计算出来的。”
他顿了顿，每个字都说得很慢，仿佛需要动用全身的力气：
“模型的设计逻辑是：如果连百年一遇的极端情况乘以安全边际都无法覆盖的风险，那它就不是‘风险’，是‘不可知’。对于不可知的东西，模型无能为力，只能依赖人的判断。”
“而现在……”他指向那个红色的数字，“-35%。比模型的极端上限……还低了整整10个百分点。”
他笑了，那笑容比哭还难看：
“这意味着，我们正在经历的，是过去一百年金融历史上，从未发生过的事情。是模型定义之外的……未知的未知。”
“黑天鹅。”沈清如轻声说。
这个词让所有人都转过头看向她。
她坐在自己的工位上，面前摊开着纳西姆·塔勒布那本《黑天鹅：如何应对不可知的未来》。书是打开的，正好翻到第三章的标题：“百年不遇的事件，为什么我们总以为不会发生？”
“塔勒布的定义。”沈清如的声音很平静，但那种平静下藏着更深的震动，“黑天鹅事件有三个特征：第一，不可预测，超出常规预期；第二，影响巨大，会彻底改变游戏规则；第三，事后可解释，人们会编造理由让它看起来是可预测的。”
她合上书，看向陈默：
“我们现在经历的，就是标准的黑天鹅。不可预测——否则我们的模型不会失效。影响巨大——全球金融体系正在崩溃。事后可解释——等这一切结束后，会有无数本书、无数篇论文，分析为什么雷曼必须倒，为什么危机必然发生。”
“但那有什么用？”张浩突然吼了出来，声音嘶哑，“现在！现在有什么用！我们的模型废了！我们的策略废了！我们过去十年积累的所有经验、所有数据、所有认知……全他妈的废了！”
他猛地一拳砸在桌子上，震得键盘鼠标跳了起来：
“十年！我花了十年时间学习金融工程，学习风险管理，学习怎么用数学模型控制风险！我以为只要数据足够多，模型足够严谨，我们就能在市场上活下去！但现在呢？现在市场告诉我：你学的那一套，全是狗屎！”
他跌坐回椅子上，双手捂住脸，肩膀剧烈地颤抖起来。
那不是哭泣，是某种更深层的东西在崩塌——信仰的崩塌。
陈默依然站在原地，一动不动。
他能理解张
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